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券商板块的营收预测与择时、择股体系赵然 | 中信建投非银首席分析师（一）营收预测模型通过搭建基于证券市场高频同期指标的模型，我们可以提前发现证券业营收增速与市场预期的差值，从而预判财务数据披露日的股价走势。该框架主要包含五个步骤：① 识别“核心子收入”；

事实上，2018年全球航司338亿美元净利的预测相较于2017年有所下滑。国际航协提供的数据显示，2017年，全球航空公司净利润为380亿美元，而上述数据预测针对此前的345亿美元进行修订。记者发现，2017年预测与现实的差异也来源于各家航司“意外”的表现。以国内四大航空公司2017年年报公布数据为例，国航、东航、南航、海航四家航司的2017年年度营收和净利都呈上涨态势。不过，上述情况不能忽视人民币对美元升值带来的汇兑收益的贡献，2016年同期，四大航的这一指标都是汇兑损失。国航、东航、南航、海航2017年的汇兑收益分别为人民币29.38亿元、20.01亿元、17.90亿元和20.95亿元。

提问：当前市场在3000点左右徘徊，在这么一个不上不下的位置，你们比较看好哪些方向的投资机会？刘文动：我们相对更看好成长股的方向。从中长期角度看，中国有能力避开所谓“中等收入陷阱”。虽然我们的经济还在往下走，它的长期潜在增长率也在下降，甚至还不知道它具体会下降到哪里，但所有的追赶型经济体都必然会经历这个阶段，话又说来，绝对的增长率本身也不重要，重要的产出缺口。

10月30日，中国证券业协会对证券公司2019年前三季度经营数据进行了统计。证券公司未经审计财务报表显示，131家证券公司前三季度实现营业收入2611.95亿元，各主营业务收入中代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）625.33亿元，占比23.94%，当期实现净利润931.05亿元，119家公司实现盈利。

“红星新闻”微信公号4月8日消息，此前多家媒体报道称，京东将取消其快递员的底薪并增加快递收件任务，还将降低快递员的公积金系数。对此，京东物流官方微博4月7日发文回应称，京东物流独立运营后新增大量外部订单业务、大客户业务以及个人快递揽件业务等，原来的薪酬结构已经不适应新的模式，关于降低公积金系数，则是在政策允许的范围内，依法合规对员工公积金缴存比例进行调整。

中国外交部发言人陆慷5日表示，印度航空公司有关做法是对世界上只有一个中国、台湾是中国一部分这一客观事实、基本常识和国际共识的尊重，这一做法值得肯定。中国民航部门今年4月致函44家外国航空公司，要求后者纠正官方网站和其他材料中对中国台湾、香港及澳门等地区的错误标注，目前大多数企业已完成改正，最后截止时间为7月25日。